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棕榈油期价上方压力重重

植物提取物2019-10-29 来源:期货日报共19次浏览

  期货日报10月29日报道:上周,棕榈油在外盘带动下大幅上行,其间不乏跳空高开,且在上周五冲击涨停,但由于部分多头力量撤退,并未封住涨停,尾盘小幅回落。成交持仓方面,棕榈油增仓明显,成交活跃度较前一周大幅提升。外盘方面,受印尼生物柴油政策的影响,棕榈油工业消费得到提振,周内连续上涨,并破近1年新高。

  根据马来西亚MPOB9月供需报告,9月棕榈油产量为184.24万吨,略高于8月的182.15万吨;在印度调高精棕进口关税后,9月棕榈油出口量有所萎缩,共出口140.99万吨,较8月出口量减少18.77%。由于出口下降明显,马来西亚棕榈油9月库存从8月的224.05万吨增至244.83万吨,为5个月新高,不过仍低于各机构前期的预测值,报告整体呈现中性。对于10月供需报告的预测,由于出口回落,库存大概率在240万吨,供应压力依然较大。

  根据印尼GAPKI的数据,印尼2019年1—8月毛棕榈油产量较上年同期攀升14%至3470万吨,而毛棕榈油出口量增加3.8%至2270万吨。利空中线马来西亚棕榈油价格。8月棕榈油库存大幅走高,较7月增加8.5%至381.4万吨,创年内新高,主要因当月的产增超预期。后续来看,虽然印尼9月出口有望好转,但在产量继续上升的推动下,期末库存将继续上行。

  生物柴油方面,印尼政府为保证B30顺利实施,对生柴供应商提出严格供货要求,若不能如期供货则面临高额罚金,由于当地CPO只卖近月,因此金光等供应商在FOB市场上积极采购,尤其是2020年1—3月船期,提振近期棕榈油涨势,但不宜盲目乐观。

  根据印度SEA数据,印度9月植物油进口较上年同期减少13%至130万吨,9月棕榈油进口量为87。99万吨。船运调查机构ITS发布的数据显示,马来西亚10月1—15日棕榈油产品出口量为657,970吨,较上月同期出口的714,215吨减少7。88%。

  国内市场,截至上周五,棕榈油港口库存为55.90万吨,较前一周增加3.14%。需求方面,随着天气转凉,棕榈油在油脂中的掺混将下降,部分需求被豆油替代,走势在油脂中趋于弱势。从进口成本及利润来看,棕榈油进口成本增加121.9元/吨至4890.6元/吨,进口利润增加58.1元/吨至89.4元/吨。上周国内棕油盘面涨幅强于外盘,进口利润升水状态加深,且由于上周棕油价格上涨,国内又新增8条棕榈油买船,中期供应仍较充足。

  对于未来行情走势,国际方面,马来西亚、印尼将进入季节性减产阶段,产量施加的压力将逐渐缓和,但在印度调高对马来西亚精棕进口关税后,马来西亚棕榈油9月出口大幅回落,加之马来西亚与印度的冲突使印度转向印尼进口,料后续马来西亚出口也将相应受限。

  国内方面,随着国内天气逐渐转凉,棕榈油在植物油中的掺混将下降,棕榈油部分消费将被豆油替代,食用需求端在油脂中处于弱势,按照季节性规律,港口库存将缓慢回升,期价承压。操作上,国内棕榈油与马来西亚棕油关联性较强,建议根据外盘谨慎操作,棕榈油中线可在5000元/吨以上酌情布局空仓。

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