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生意社:原油下跌重挫化工市场 化肥板块却有看点

植物提取物2020-03-17 来源:生意社共391次浏览

  进入2020年,整个化工市场深陷泥潭,一跌再跌,受原油暴跌影响3月中旬化工市场再度深跌下行,截止目前化工行业连续约7个月单边下行。据生意社监测数据显示,3月16日化工指数为682点,较昨日下降了2点,较周期内最高点1016点(2012-03-13)下降了32.87%,较2016年01月31日最低点600点上涨了13.67%。(注:周期指2011-12-01至今)

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  据网盛生意宝旗下大宗商品数据商——生意社(100ppi。com)价格监测, 2020年第10周(3。9-3。13)大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共11种,其中涨幅5%以上的商品共3种,占该板块被监测商品数的3。4%;涨幅前3的商品分别为氯化铵(17。14%)、液氨(11。43%)、硫磺(7。18%)。

  环比下降的商品共有40种,跌幅在5%以上的商品共14种,占该板块被监测商品数的16.1%;跌幅前3的产品分别为PX(-11.29%)、OX(-10.71%)、丙酮(-10.26%)。周内均涨跌幅为-1.5%。

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  一、原油暴跌,重挫化工市场,石化产品均受牵连

  WTI结算价自2016年初以来首次跌破每桶30美元;布伦特原油期货盘中跌破每桶30美元的关键心理价位。周一(3月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2020年4月期货结算价每桶28.7美元,比前一交易日下跌3.03美元,跌幅9.5%,交易区间28.1-33.75美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2020年5月期货结算价每桶30.05美元,比前一交易日下跌3.80美元,跌幅11.2%,交易区间29.52-35.84美元。

  原油暴跌,整个石化产业链无一例外均受打击,据生意社监测数据显示,上周环比下降的商品共40中,其中跌幅5%以上的共计14种,全是石化产品,如下图所示:

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  重点下跌产品:

  国际原油暴跌,PX外盘严重受挫,而国内40%依靠进口,利空国内市场,PX市场大幅走低。随着下游纺织行业开工率上涨,国内PX市场供应正常,预计短期PX市场回稳,价格维持在5500元/吨的水平,如原油继续下跌,PX或将继续窄幅下行。【】

  原油价格暴跌,邻苯原材料成本下降;下游企业开工逐步恢复,邻苯需求有所上涨。下游的恢复开工对邻苯行情有一定利好,但难抵消原油价格下滑造成的“伤害”。原油近期没有利好表现,同时原油运输等影响,低价原油到港时间应在4月份之后,低价原油到港后,邻苯受成本下跌影响将加大,后市邻苯成本下跌压力加大,预期后市邻苯行情弱势运行。【】

  国际原油暴跌,丙酮市场遭受重创,石化工厂累计下跌700元/吨,丙酮市场紧随下行,然而随着社会公共事件不断升级,全球对于消毒剂市场的需求使下游异丙醇市场大幅走高,欧洲和东南亚市场需求大幅增加,需求增加拉动了原材料价格预期回暖,预计短期丙酮或将首先冲破石化板块,受消毒剂市场需求领涨化工市场。【】

  原油暴跌影响纯苯外盘市场下行,下游苯乙烯产能预计增加,且工厂库存较高,其他下游产品也存出货不畅库存积累情况。上下游双重利空纯苯,预计短期纯苯走势偏弱。【】

  社会公共事件的全球化冲击国际经济发展,市场需求的削弱造成了化工品价格下滑,乙二醇终端纺织出口比例较高,受事件影响,纺织品出口将会受到较大影响,由此造成了聚酯产销不旺,乙二醇也因此消耗缓慢。虽然乙二醇现货和期货价格在近期暴跌过后有所回温,但由于库存累积,出货不畅,总体还是处于下跌线上。【】

  社会公共事件在国外蔓延,叠加原油暴跌,宏观及外围面偏空,纯苯承压且仍有向下空间,下游加氢苯企业成本压力依旧,对粗苯打压情绪较浓,粗苯市场压力依旧,预计短期内稳中小幅下滑。【】

   国际原油价格大幅下挫,以及主要进口来源地韩国市场二甲苯价格大跌,虽然国内企业陆续进入复工期,市场需求逐渐改善,但国内异构二甲苯价格仍然跟随下跌,目前华东地区主流价格在4600元/吨左右。短期继续关注国际原油走势和下游企业复工进度,综合来看,韩国市场二甲苯价格或将展开反弹,叠加国内企业陆续进入复工期,市场需求逐渐改善预期下,下周国内市场二甲苯价格或将企稳反弹,但在二甲苯行业库存偏高,产业链恢复尚未顺畅环境下,不宜乐观期待反弹幅度。【】

  原油及外盘行情不容乐观;下游苯乙烯产能预计增加,且工厂库存较高,其他下游产品也存出货不畅库存积累情况。上下游双重利空纯苯,成本面支持下行,金岭苯胺装置已重启,苯胺供应充足,后期极大可能受纯苯价格影响波动。【】

  原油大幅下跌,对乙烯价格无法起到支撑作用,乙烯外盘市场又一轮跟跌。下游苯乙烯价格大跌后盘整、乙醇行情也处于低位,无法对乙烯价格形成支撑,并且有进一步跟跌预期,原油低位无法给予乙烯价格支撑,预计乙烯价格将保持窄幅下滑。【】

  环氧氯丙烷厂商库存承压,下游需求无明显改善,供需矛盾突出,市场交投气氛清淡。原料丙烯价格疲软,下游环氧树脂市场成交清淡,预计短期内,环氧氯丙烷市场或将盘整运行为主,更多需关注成本面及需求面消息指引。【】

  近日受OPEC会议及国际市场博弈影响,原油行情连续大跌。因丙烯之前的产量及库存均较低,故前期下滑并不显著。但现原油波动依然剧烈,且下游走势均不理想,预计后期丙烯价格或将受原油影响,出现显著下行走势。【】

  此次原油暴跌远超预期,利空加剧,虽目前生产企业停车检修但不足以刺激市场,就当前原油数据来看,苯酚市场仍有下跌空间,但考虑到近几年下游产业链的扩大和通货膨胀,市场深跌空间不大,生意社预计华东苯酚市场仍有200-400元/吨的下跌空间,苯酚市场或将维持在6000元/吨以上。【】

  二、化工市场:农业需求稳步回升,化肥板块成亮点

  国内社会公共事件略见好转,化肥市场第一时间就火了起来,整个化肥板块再现“逢春必涨”之势。首先,尿素、磷复肥引领板块上行,据生意社价格监测,2020年第09周(3.2-3.6)化肥价格涨跌榜中上涨的商品共5种,下跌的商品共0种,涨跌为0的商品共4种。上涨的主要商品有:磷酸一铵(3.59%)、尿素(2.27%)、硫酸铵(1.78%);当周均涨跌幅为0.95%。

  继尿素和磷复肥上行之后,需求拉动原料大幅上涨,据生意社价格监测,2020年第10周(3.9-3.13)化肥价格涨跌榜中上涨的商品共3种,下跌的商品共0种,涨跌为0的商品共6种。上涨的主要商品有:氯化铵(17.14%)、液氨(11.43%)、硫酸铵(1.74%);周内均涨跌幅为3.37%。

  钾肥也安奈不住追涨的心情,虽整体涨幅较小,但是就整体化肥市场来说,已经无一落网,全面推涨。

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  重点上涨产品:

  高速免费叠加农业需求释放刺激氯化铵市场上行,当前国内氯化铵市场仍处于需求充足状态,氯化铵厂家待发订单也较多,甚至部分企业暂停接单,对氯化铵价格形成强力支撑。但另一方面目前国内氯化铵开工率较高,或对后期供应面形成压力,一旦需求开始走弱,或将再次对氯化铵价格形成打压。据生意社了解,目前国内联碱企业开工率在近8成附近。【】

  目前行情属于供需利好叠加共同作用,供应压力不大的情况下,春耕旺季带来的需求回暖,市场迎来短暂的高峰期,生产厂家开工率提高,且随着下游厂家开工率越来越高,市场供需两旺,预计目前温和的行情还会持续一段时间,预计随着下游采购接近饱和,采购需求恢复理性后,液氨行情会退温。【】

  综合来看,一季度国内经济下行是毋庸置疑的,随着国内疫情逐渐得以控制,市场普遍预期,二季度经济有望持续改善。但随着事件全球化蔓延,影响着国际经济运行,在大宗商品领域,16日国内外商品市场大面积飘绿,特别是布伦特原油跌幅一度超过10%,盘中击破30美元/桶,原油走势直接影响化工市场重心,预计短期石化产品或将继续探底,但个别医疗物资中如消毒剂等化工品或将随着国际需求的增加,有望提前止跌回暖。工业品整体止跌回暖尚需时日,但农产品却有看点,农业需求的提升拉动化肥板块高位维稳,但原油深跌的影响远超预期,如农产品中尿素等或存下行预期。

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